Expectativas de Recorte en la Tasa de Interés por Parte del Banco de México
Los recientes indicadores de inflación y actividad económica sugieren firmemente que el Banco de México (Banxico) podría implementar un nuevo recorte de 50 puntos base en su tasa de referencia.
De acuerdo con analistas de Deutsche Bank, el centro de atención durante la próxima decisión monetaria de Banxico, programada para este jueves 27 de marzo, será la orientación a futuro o forward guidance que proporcionará la Junta de Gobierno. Los expertos señalan que el mercado estará muy atento a cualquier indicación sobre futuras reducciones de la tasa o señales que muestren prudencia ante la situación de política comercial de Estados Unidos.
En un informe reciente, los analistas explicaron que basados en los últimos datos económicos, hay una fuerte expectativa de que el banco central prosiga con una reducción adicional de 50 puntos en la tasa, siguiendo la línea ya avanzada en la declaración de febrero. En esa ocasión, la Junta aumentó la magnitud de los recortes en su ciclo de relajación monetaria iniciado en marzo del año anterior.
Desde la perspectiva de Deutsche Bank, incluso con futuros recortes, se espera que las condiciones monetarias se mantengan restrictivas, tal como ha indicado Banxico en sus anuncios programados para el resto del año.
Actualmente, la tasa real ex ante se sitúa en 5.57%, calculada a partir de una tasa nominal del 9.50% y una inflación esperada a doce meses del 3.93%, según datos de la encuesta de Citi. Según cálculos de Banxico, la tasa neutra, aquella que no ejerce presión sobre la economía, oscila entre 1.8% y 3.4%; así, una tasa real ex ante de 5.57% aún se considera restrictiva, por encima del nivel de neutralidad.
Potencial de Recorte en la Tasa
Los especialistas de Deutsche Bank prevén que el banco central reducirá la tasa hasta alcanzar un 8% al finalizar el año. Además, la expectativa promedio del mercado para el cierre de 2025 es de una tasa del 7.50%.
Los expertos argumentan que Banxico puede aprovechar el margen de maniobra que le proporciona el contexto macroeconómico actual, incluyendo la posición monetaria de México en relación con Estados Unidos y el desempeño relativamente estable del peso mexicano, para justificar una reducción de 50 puntos base en la orientación futura.
El diferencial de tasas entre México y Estados Unidos es de 500 puntos base, aún 100 puntos base por encima del promedio histórico. Este diferencial se deriva de la tasa nominal actual en México del 9.50% y del 4.50% en Estados Unidos.
Este margen sigue estando por encima del promedio histórico que respaldaba al peso mexicano antes de la pandemia, el cual oscilaba entre 450 y 475 puntos base, según han señalado especialistas de Valores Mexicanos Casa de Bolsa (Valmex).
Declaraciones de los Miembros del Banco
La gobernadora del banco central, Victoria Rodríguez Ceja, mencionó en la conferencia del informe trimestral más reciente que la política monetaria seguirá siendo restrictiva hasta alcanzar el objetivo de inflación del 3%.
Por su parte, la subgobernadora Galia Borja destacó a principios de este mes que mantendrán la política restrictiva para cumplir con el mandato del banco de dirigir la tasa hacia el objetivo del 3%. Asimismo, el subgobernador Omar Mejía explicó recientemente que, a pesar de los ajustes a la baja, la postura monetaria seguirá siendo restrictiva durante el 2025, ya que los recortes en la tasa son ajustes al grado de restricción necesarios para controlar la inflación hacia la meta establecida.
Finalmente, el subgobernador Jonathan Heath comparó la lucha contra la inflación con un maratón de 42 kilómetros, indicando que, aunque se han recorrido cerca de 40 kilómetros, no es momento de disminuir el ritmo porque podría comprometer los resultados alcanzados hasta ahora.
Artículos similares
- Banxico relaja política monetaria antes de tiempo: ¿Qué impactos esperar?
- ¡Impactante pronóstico del Banco Base!: PIB estancado y 3.3% de inflación si continúa el T-MEC
- ¡Alerta económica! Banco de México eleva pronóstico de inflación: ¿Qué sigue ahora?
- ¡Atención! La Reserva Federal reduce tasas: ¿Cómo afectará esto a México?
- Expectativas del PIB de México siguen cayendo: ¿Cómo nos afecta la ausencia de aranceles?
Héctor Rivas se especializa en análisis económicos y financieros. Recibirá consejos claros e información precisa sobre los mercados, las empresas y las tendencias económicas globales.
