La primera semana completa de julio dejó datos clave para la economía mexicana y señales relevantes desde bancos centrales globales: la inflación en México se moderó, la actividad industrial retrocedió y Banxico anticipa mantener su pausa en tasas. Estas cifras determinan decisiones de política y afectan el poder adquisitivo y las tasas de interés que impactan a familias y empresas hoy.
Inflación y precios: qué cambió en junio
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una desaceleración notable en junio, ubicándose en 3.37% anual, su nivel más bajo desde diciembre de 2020, según el INEGI. El comportamiento sugiere una presión inflacionaria menor a la esperada, pero no elimina la atención sobre el componente subyacente.
El índice subyacente, que excluye alimentos y energía y suele guiar las decisiones de política, se situó en 4.03% anual. Aunque descendente, permanece por encima del objetivo puntual del 3% del Banco de México, lo que mantiene abierta la posibilidad de que la autoridad monetaria conserve su postura cautelosa.
En términos mensuales, los precios totales cayeron 0.27% en junio, mientras que el componente subyacente avanzó 0.24%.
Precios al productor y energía
El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) —incluyendo petróleo— cayó a 2.10% interanual en junio, desde 2.98% en mayo. La baja obedeció, en buena parte, a la contracción en los costos de petróleo y gasolina a nivel internacional; a tasa mensual el INPP registró un descenso de 0.87%.
Banxico: minutas y perspectiva de política
Las minutas de la última reunión del Banco de México apuntan a que la junta ve apropiado mantener la tasa de interés de referencia en su nivel actual del 6.50%, mientras se observa una recuperación de la actividad en el segundo trimestre. Aunque las expectativas de inflación de largo plazo se mantienen relativamente estables, los miembros reconocen un sesgo al alza en los riscos y discuten mantener la pausa hasta confirmar la trayectoria de precios.
| Indicador | Valor | Fuente |
|---|---|---|
| Inflación (INPC) — junio (anual) | 3.37% | INEGI |
| Inflación subyacente (anual) | 4.03% | INEGI |
| Inflación al productor (anual) | 2.10% | INEGI |
| Actividad industrial — mayo (mensual) | -0.8% | INEGI |
| Consumo privado — abril (mensual) | +0.1% | INEGI |
| Formación bruta de capital fijo — abril (mensual) | +4.0% | INEGI |
| Exportaciones a EU — mayo | US$54,180 m (récord mensual) | Oficina del Censo de EU |
| Divisas turísticas — mayo | US$2,610.1 m | INEGI (EVI) |
Consumo, inversión y actividad industrial
El gasto de las familias mostró un avance muy moderado: el Indicador Mensual del Consumo Privado subió apenas 0.1% en abril frente a marzo, peor que la cifra adelantada y lejos del dinamismo de marzo (1.2%). El estancamiento estuvo ligado a una caída en el consumo de bienes importados (-1.5%), aunque el gasto en bienes nacionales repuntó 0.6%.
En contraste, la inversión fija creció con fuerza en abril: 4.0% mensual y 5.1% anual, rompiendo una larga racha de contracciones interanuales. La construcción privada —especialmente la residencial— impulsó gran parte del aumento.
Sin embargo, la actividad industrial volvió a perder terreno en mayo, con una caída mensual de 0.8% y siete meses en números negativos dentro del último año. El sector de la construcción, que había sido el motor en abril, se contrajo 3.7% en mayo y arrastró al indicador general.
Comercio exterior y turismo
Las exportaciones mexicanas hacia Estados Unidos alcanzaron en mayo un récord mensual de US$54,180 millones, mientras que las importaciones desde ese país fueron por US$33,051 millones. Ambos flujos crecieron 17.5% en términos interanuales, según la Oficina del Censo de EU.
En turismo, México recibió en mayo divisas por US$2,610.1 millones y 3.92 millones de visitantes internacionales, cifra superior a la de 2025, en un mes que mostró recuperación parcial previa al Mundial.
Señales globales que importan
Las minutas de la Reserva Federal de Estados Unidos revelaron mayor preocupación por la inflación en la reunión de junio: varios responsables consideraron oportuno un alza inmediata de tasas, aunque el debate quedó dividido. Ese tono condiciona mercados emergentes y determina la prima de riesgo global.
En el plano multilateral, la inflación de la OCDE subió a 4.6% en mayo, impulsada por los costos de energía, mientras que en China el IPC se moderó a 1.0% interanual en junio por la caída de precios de combustibles y materias primas.
Mercados: cierre de la semana
El peso registró una apreciación marginal frente al dólar tras avances diplomáticos respecto a la crisis en Medio Oriente, cerrando cerca de 17.48 pesos por dólar. Las bolsas mexicanas terminaron la semana con leves ganancias: el S&P/BMV IPC subió 0.59% y el FTSE BIVA 0.58%.
En Wall Street, los tres índices principales cerraron al alza el viernes: el S&P 500 y el Nasdaq se beneficiaron del impulso en valores tecnológicos; el Dow acumuló una ligera caída semanal. La temporada de resultados del segundo trimestre comienza la próxima semana y se espera que el sector tecnológico sea el principal motor del crecimiento de utilidades.
En el radar para la próxima semana
- Seguimiento a minutas y discursos de Banxico por señales sobre la tasa de referencia.
- Resultados corporativos en Estados Unidos que marcarán la dirección de los mercados globales.
- Indicadores de inflación y actividad en México y principales socios comerciales.
- Eventos geopolíticos en Medio Oriente y su impacto sobre precios de la energía.
Fuentes: Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), Banco de México (Banxico), Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Oficina del Censo de EU, Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y Oficina Nacional de Estadística de China (ONE).
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