El Plan Anual de Financiamiento 2026 estableció que, de manera similar a lo ocurrido en años previos, se optará por buscar financiamiento predominantemente en el mercado nacional, es decir, la deuda se emitirá principalmente en moneda local.
Para el año 2025, el gobierno mexicano realizó la refinanciación de un total de 1 billón 25,377 millones de pesos con el objetivo de gestionar el costo del servicio de la deuda, según lo reportado en el Plan Anual de Financiamiento 2026 por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
Según el informe liderado por Édgar Amador Zamora, se efectuaron ocho operaciones de refinanciamiento en el mercado local el año anterior, cuyo importe fue superior, por ejemplo, al presupuesto de inversión destinado para el 2025 que fue de ligeramente más de 1 billón de pesos, así como a los presupuestos de educación (1.04 billones de pesos) y salud (881,459 millones de pesos).
“En un contexto de disminución de tasas por los bancos centrales, se realizaron estrategias de refinanciamiento enfocadas a minimizar el costo del servicio de la deuda y a reorganizar los vencimientos del portafolio de deuda del Gobierno Federal.
El primer proceso de refinanciamiento tuvo lugar el 31 de enero de 2025, involucrando un monto de 185,682 millones de pesos. La demanda total alcanzó los 273,000 millones de pesos, y la duración promedio de la deuda refinanciada aumentó en 2.14 años, siendo este el refinanciamiento más significativo del año.
Por otro lado, el último refinanciamiento del año fue ejecutado el 31 de octubre por una cantidad de 165,085 millones de pesos.
Hacia finales de este mes, la Secretaría de Hacienda revelará los resultados de las finanzas públicas de 2025. Para ese año se había autorizado un endeudamiento interno de 1.5 billones de pesos, mientras que en el ámbito de la deuda externa se aprobó un endeudamiento de 15,500 millones de dólares.
En relación al costo financiero de la deuda, se anticipa un gasto de 1.38 billones de pesos, lo cual representa un incremento del 5.4% en comparación con lo aprobado en 2025. Hasta noviembre, el gobierno ya había desembolsado 1.07 billones de pesos, un 11.2% más en términos anuales, pero aún 54,800 millones de pesos por debajo del programa.
Deuda interna, la principal fuente
El Plan Anual de Financiamiento para el año 2026 subrayó que, al igual que en ejercicios anteriores, se dará prioridad al financiamiento doméstico, contratando así predominantemente deuda en pesos.
La SHCP explicó que se dará prioridad a las emisiones a tasa fija y a largo plazo, y se seguirá fomentando el desarrollo de los Bondes G y del Bono S para fortalecer los instrumentos sostenibles.
“Continuaremos impulsando el programa de Formadores de Mercado de Bonos y Udibonos, para mejorar la liquidez y la profundidad del mercado local. También se implementará una estrategia activa de refinanciamiento para optimizar el perfil de vencimientos de la deuda del Gobierno Federal. Paralelamente, mantenemos un diálogo constante con los diferentes actores del sistema financiero para asegurar el correcto funcionamiento del mercado de valores gubernamentales”, agregó la dependencia.
En cuanto al programa de subastas de valores gubernamentales, la SHCP señaló que se adaptará a las condiciones actuales del mercado, con el objetivo de actualizar referencias y optimizar los perfiles de vencimiento.
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Héctor Rivas se especializa en análisis económicos y financieros. Recibirá consejos claros e información precisa sobre los mercados, las empresas y las tendencias económicas globales.
