Continuación de la Reducción de Tasas de Interés
Se anticipa que la disminución en las tasas de interés persistirá durante el próximo año y hasta 2027, aunque de manera más moderada.
Reinicio del Ciclo de Reducción por la Fed
Esta semana, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal (Fed) retomará el proceso de recorte de tasas que había sido suspendido por ocho meses, en respuesta a la debilitación observada en el mercado laboral, uno de los pilares de su mandato dual. Así lo han expresado analistas de Barclays y Oxford Economics.
Aunque los indicadores recientes de inflación han sido más favorables de lo previsto, se espera que el FOMC efectúe un recorte de 25 puntos básicos, reduciendo la tasa de 4.50 a 4.25 por ciento.
Este ajuste representará el cuarto en el actual ciclo de reducciones que comenzó en septiembre del año anterior, totalizando una disminución de 125 puntos desde un nivel de 5.25 a 5.50% hasta un rango de 4 a 4.25 por ciento.
Desde Barclays, se señala que los miembros del Comité han mostrado preocupación por el cumplimiento del objetivo de empleo, dada la desaceleración en el sector agropecuario y un contexto de inflación todavía controlada.
Se anticipa que la decisión de recorte será aprobada por mayoría, con apenas un voto en contra, y que el denominado «gráfico de puntos» preverá tres recortes adicionales de 25 puntos cada uno, distribuidos entre 2026 y 2027.
Inflación en Estados Unidos
En agosto, la inflación en Estados Unidos experimentó un incremento, ubicándose en 2.9%, el más alto registrado en el año, influenciado por el aumento en los precios de la gasolina, alimentos y vuelos.
Analistas ya habían advertido sobre la escalada de precios, atribuyendo parte del incremento a los aranceles impuestos por Estados Unidos a ciertos productos importados y a la reducción de la fuerza laboral en sectores como el agrícola y de servicios, exacerbada por un aumento en las deportaciones.
Impacto de los Aranceles en la Inflación
Expertos de Oxford Economics consideran que, a pesar del reciente repunte inflacionario y el impacto continuo de los aranceles en los precios, el FOMC optará por proseguir con el ciclo de reducciones en las tasas.
Se explica que la inflación está presionando los presupuestos de las familias de ingresos bajos, lo que a su vez empuja hacia abajo el consumo y la actividad económica. Destacan que la desaceleración económica está minando el poder de negociación de los trabajadores, y se espera que la presión sobre el poder adquisitivo se intensifique en los próximos meses.
Se menciona que la Fed muestra reservas sobre reanudar el ciclo de recortes en un contexto de cambios en las políticas de inmigración y comercio que siguen presionando la inflación. Existe una preocupación creciente por un posible colapso del mercado laboral más que por un aumento sostenido de la inflación.
“Aunque ambas situaciones son preocupantes, la Fed se siente más capacitada para manejar la inflación que para enfrentar una caída significativa del empleo, una confianza que deriva del éxito previo en el control de la inflación post-pandemia”, concluyen los expertos.
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