Aumento del salario mínimo complica metas de inflación: Heath en economía sin crecimiento

Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México, señaló que uno de los principales riesgos para no alcanzar la meta de inflación del 3% el próximo año es el próximo incremento del salario mínimo.

Por otro lado, mencionó que la implementación de los llamados impuestos saludables afectará de manera «muy marginal» al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Este impacto se presentará como un ajuste único en enero y no debería provocar un incremento general en los precios, lo cual caracterizaría a la inflación, puntualizó.

Heath también advirtió que el aumento del salario mínimo continuará influyendo en los precios de los servicios alimenticios, ya que estos son altamente sensibles a los costos laborales.

En una charla con El Economista, Heath agregó que hace una década, menos del 15% de todos los empleados ganaban el salario mínimo o menos. Hoy en día, esa cifra se acerca al 40%.

«Así que, si ahora se implementa un aumento del 12% al salario mínimo a un 40% de la fuerza laboral, comparado con un aumento que afectaba solo al 15% hace diez años, el impacto es mucho más significativo hoy en día. Esto es una de las razones por las que los servicios de alimentación, en particular, muestran una resistencia que no parece disminuir», explicó.

El subgobernador reconoció que los precios de los servicios en general son más vulnerables a las condiciones cíclicas de la economía. Si la economía se estanca, estos precios deberían disminuir.

Sin embargo, la economía ha estado estancada durante un año, lo cual debería favorecer una reducción en la inflación subyacente y en los precios de los servicios, pero esto no ha ocurrido. “Tal vez son otros factores estructurales los que están evitando que la inflación se reduzca hacia el objetivo del 3%. Y esto podría estar relacionado con las políticas salariales», indicó.

La necesidad de cautela en las condiciones actuales

Respecto a su reciente oposición al recorte de la tasa de interés, la cuarta reducción consecutiva desde junio pasado, Heath explicó que no está en contra de reducir la tasa, ya que reconoce que estaba en un nivel excesivamente restrictivo que ya no corresponde al nivel actual de inflación.

«Lo que creo es que debemos proceder con un poco más de cautela… los salarios están aumentando a un ritmo relativamente alto, aunque la creación de empleo ha disminuido bastante», comentó.

«Entonces, con un aumento del 12% en los salarios mínimos en enero, especialmente en restaurantes, loncherías, taquerías, torterías, todos estos establecimientos seguirán elevando sus precios por encima del 8%, lo cual veo como un riesgo para no alcanzar el 3%», advirtió.

Finalmente, el banquero central clarificó que la tasa de interés se encuentra en una posición monetaria neutral, con una inflación que aún no alcanza el objetivo. Este es el punto en el que tiene discrepancias con la Junta de Gobierno.

“El mensaje que estamos enviando es que estamos satisfechos con que la inflación esté por debajo del 4%, como si ese rango de variabilidad fuese un objetivo en sí mismo, y no es así», concluyó.