La confianza de los hogares estadounidenses en la recuperación económica muestra fisuras justo cuando la Reserva Federal se prepara para su próxima reunión: la percepción de inflación se mantuvo estable en agosto, pero creció la inquietud por el empleo y las finanzas personales. Ese cambio en expectativas puede influir en la decisión de la Fed sobre tasas y, por extensión, en los bolsillos de los consumidores.
El 8 de septiembre la Reserva Federal de Nueva York difundió su Encuesta de Expectativas de los Consumidores correspondiente a agosto, que revela un panorama mixto: las proyecciones de precios a corto y largo plazo permanecen casi sin variaciones, mientras aumentan las dudas sobre el mercado laboral.
En concreto, los participantes estiman una inflación promedio de 3.6% dentro de un año y de 3.0% en cinco años. La previsión para tres años bajó ligeramente, de 3.3% en julio a 3.2% en agosto. Además, los hogares señalaron que esperan un alza en los precios de la gasolina en los próximos 12 meses.
Al mismo tiempo, la expectativa sobre la tasa de desempleo para el próximo año subió hasta niveles no vistos desde abril de 2020, una señal extendida entre distintos rangos de edad, niveles de ingreso y formación académica.
Contradicciones en la percepción del mercado laboral
Pese al aumento en la tasa de desempleo esperada, los encuestados reportaron una menor probabilidad de perder su empleo en agosto respecto a julio. Sin embargo, si perdieran su trabajo, también consideraron menos probable encontrar rápidamente otro empleo, lo que apunta a una percepción de menor movilidad laboral.
La encuesta registró además una caída en las valoraciones sobre la situación financiera actual y las expectativas sobre el acceso al crédito, tanto ahora como dentro de un año.
- Inflación en 1 año: 3.6% (sin cambio significativo).
- Inflación en 3 años: 3.2% (baja desde 3.3% en julio).
- Inflación en 5 años: 3.0%.
- Perspectiva de desempleo a 1 año: mayor nivel desde abril de 2020.
- Tasa de referencia de la Fed: actualmente entre 3.50% y 3.75%.
- Dato clave próximo: el Índice de Precios al Consumo (CPI) de agosto se publicará el viernes previo a la reunión de la Fed.
Estos números llegan justo antes de la reunión de política monetaria del banco central estadounidense programada para el 15 y 16 de septiembre. Con una inflación que sigue por encima del objetivo oficial de 2.0%, los responsables de la Fed enfrentan presión para decidir si mantienen, suben o detienen las alzas de tasas.
Qué implica esto para los consumidores
Si la percepción de una mayor desocupación se consolida y el CPI muestra presiones al alza, la Fed podría optar por mantener o incluso elevar las tasas, lo que encarecería créditos al consumo, hipotecas y tarjetas. Por otro lado, expectativas de inflación algo estables pueden moderar el camino para una política menos agresiva.
La expectativa de precios superiores en la gasolina afecta directamente el costo de transporte y puede alimentar una sensación de presión en el presupuesto familiar, especialmente para quienes ya reportan un acceso al crédito más restrictivo.
En resumen, los votantes, trabajadores y consumidores deberían vigilar tres señales en las próximas semanas: el reporte del CPI, la declaración final de la Fed y los indicadores del mercado laboral que muestren si la desaceleración en la contratación se convierte en pérdida sostenida de empleos.
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