A casi tres semanas del estallido del conflicto en Medio Oriente, economistas y mercados siguen ajustando cuentas: la interrupción del comercio petrolero ya encarece insumos básicos y amenaza con frenar el crecimiento global. Si la situación se mantiene, los efectos sobre la inflación y la actividad económica podrían sentirse en bolsillos y negocios en todo el mundo.
Qué está ocurriendo
La escalada, que comenzó a finales de febrero con ataques dirigidos contra Irán por parte de Estados Unidos e Israel, ha desencadenado una cadena de represalias y daños a infraestructuras energéticas en la región.
El paso por el estrecho de Ormuz —por donde normalmente transita alrededor de una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado global— se ha visto prácticamente paralizado, lo que alteró con rapidez los flujos internacionales de hidrocarburos.
Impacto en los precios y en la economía
En pocas semanas los mercados reflejaron la disrupción: el barril, que cotizaba cercano a 60 dólares antes del conflicto, subió primero por encima de 100 dólares y llegó a rozar los 120 dólares en picos de tensión.
Analistas señalan que el encarecimiento de la energía actúa como un impuesto indirecto: eleva los costos del transporte, la producción y los alimentos, y termina presionando al alza las cifras de inflación. A su vez, precios más altos reducen la demanda y pueden frenar el crecimiento económico.
Stephen Innes, socio director de SPI Asset Management, advierte que mientras el conflicto se prolongue, el episodio se transformará en una crisis energética clásica con efectos inflacionarios directos y consecuencias negativas sobre el crecimiento.
Riesgos inmediatos
- Presión al alza en los precios de combustibles y energía para hogares y empresas.
- Mayor costo logístico y de materias primas, que puede traducirse en productos más caros.
- Políticas monetarias tensas: bancos centrales podrían retrasar alivios si la inflación se mantiene elevada.
- Vulnerabilidad de economías importadoras de energía y de cadenas de suministro globales.
Escenarios y cifras clave
Los expertos subrayan que la magnitud del daño dependerá de la duración y del alcance de las hostilidades. Helene Baudchon, economista adjunta de BNP Paribas, señala que el escenario favorable que se esperaba antes del conflicto —crecimiento estable y menor inflación— se ha visto alterado y ahora prevalecen temores de estanflación.
| Indicador | Valor / estimación | Consecuencia |
| Precio del crudo (antes del conflicto) | ~60 USD por barril | Condición previa más estable para inflación y costos |
| Precio actual aproximado | ~100 USD por barril (picos cercanos a 120 USD) | Aumento de costos energéticos y presiones inflacionarias |
| Participación del estrecho de Ormuz | ~20% del suministro mundial de crudo y GNL | Interrupciones significativas en la oferta |
| Estimación de Fitch Ratings | PIB mundial -0.4% en 4 trimestres si el barril se mantiene en 100 USD | Reducción del crecimiento global; inflación +1.2 a 1.5 pp en EU y Europa |
Ante la escasez de suministros, varias potencias comenzaron a tirar de sus reservas estratégicas de crudo para mitigar el impacto inmediato en los mercados.
¿Qué implica para la gente y las empresas?
Si los precios energéticos permanecen altos, los hogares verán incrementos en la gasolina, la electricidad y los alimentos; las empresas enfrentarán mayores costos operativos. A nivel macro, esto puede traducirse en menor consumo, inversión recortada y, en el peor de los casos, una combinación persistente de crecimiento débil e inflación sostenida.
Fitch y otros centros de análisis coinciden en que el alcance real dependerá de cómo evolucione el conflicto: si se localiza y se restablecen los flujos, los efectos serían temporales; si se expande, las consecuencias podrían ser más profundas y duraderas.
En resumen: la economía global ya empieza a pagar el precio de la disrupción en la región; la pregunta clave es cuánto tiempo durará el impacto y qué medidas tomarán gobiernos y bancos centrales para contener tanto la inflación como el frenazo en la actividad.
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